DCF

加湿器がないと、生活できないのです。

おはようございます、ハウスダストアレルギーですので、乾燥が敵です。
舞うんですよ、埃が。

昨日からの続き、将来のキャッシュフローをどう測定するのか。
そこで、以前にもこのBlogで記事にした現在価値という発想法を使います。

極簡単に企業価値の測定方法を説明します。
まず、その企業から将来得られるであろうキャッシュインフローを予測します。
例示として、３年間で各１億円ずつインフローがあるとしましょう。
これらの数字は、そのまま使うのではなく、現在価値に割り引きます。
仮に運用率を１％と設定すると
１年目＝１億円
２年目＝9,900万円（１億÷１．０１）
３年目＝9,800万円（１億÷１．０１÷１．０１）
合計　＝２億9,700万円

このような考え方をディスカウントキャッシュフロー法（DCF法）と呼びます。

この数字を、この企業を運営する為の投下資本で割ります。
企業運営のために必要な資本が２億円だとしましょう。
すると
２億9,700万円　／　２億円　＝　１４８．５％
この数字が、企業価値を算定する為の基礎です。
（実際には、この投下資本の考え方も色々あるのですが、割愛します。）

このような分析を多くの企業に対して行うことにより、比較検討が可能になります。
もし上記の企業よりも効率の良い投資案件があれば、そちらを優先すべきです。

このDCF法と投下資本による価値算定、実は色々使えます。
この項続く。